煙臺大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院宋巖教授在《中國管理科學(xué)》發(fā)表題為“異質(zhì)機構(gòu)投資者持股與企業(yè)聲譽——企業(yè)社會責(zé)任的中介效應(yīng)檢驗”的高水平論文，系山東省社科規(guī)劃重點項目的階段性成果。
論文以２０１４－２０１８年滬深Ａ股上市公司為研究對象，基于因子分析法從形象 因子、社會背景因子、價值追求因子和跨界經(jīng)營因子四個方面構(gòu)建了企業(yè)聲譽的評價體系，按照獨立性對機構(gòu)投資者進行區(qū)分，探究了機構(gòu)投資者持股、異質(zhì)機構(gòu)投資者持股、企業(yè)社會責(zé)任和企業(yè)聲譽之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：（１）機構(gòu)投資者持股對于企業(yè)聲譽有促進作用， 壓力抵抗型機構(gòu)投資者持股比壓力敏感型機構(gòu)投資者持股對于企業(yè)聲譽的促進效用更強。（２）企業(yè)社會責(zé)任在機構(gòu)投資者持股與企業(yè)聲譽的關(guān)系中發(fā)揮中介效應(yīng)，即機構(gòu)投資者持股能通過督促企業(yè)履行社會責(zé)任間接達到提升企業(yè)聲譽的目的，且企業(yè)社會責(zé)任的中介效應(yīng)在壓力抵抗型投資者持股與企業(yè)聲譽的關(guān)系中更強。
鑒于此，政府要為機構(gòu)投資者創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，積極引導(dǎo)各類機構(gòu)投資者發(fā)展。我國機構(gòu)投資者在建立良好的市場秩序和促進企業(yè)聲譽方面發(fā)揮重要作用，政府應(yīng)該鼓勵機構(gòu)投資者持股，來促進我國資本市場的發(fā)展。機構(gòu)投資者要與被投資企業(yè)加強溝通聯(lián)系，積極發(fā)揮自身的引導(dǎo)和監(jiān)督作用來促進被投資企業(yè)的健康發(fā)展。企業(yè)要履行社會責(zé)任并提升企業(yè)聲譽在企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略中的地位，轉(zhuǎn)變企業(yè)的發(fā)展觀念，將提高企業(yè)聲譽與提升企業(yè)績效結(jié)合起來促進企業(yè)的長久發(fā)展，將企業(yè)發(fā)展融入到社會發(fā)展。
[1]宋巖，劉悅婷，張魯光.異質(zhì)機構(gòu)投資者持股與企業(yè)聲譽——基于企業(yè)社會責(zé)任的中介效應(yīng)檢驗[J]中國管理科學(xué)，2023.7，P103-114
來稿時間：7月25日 審核：李國棟 責(zé)任編輯：張戈
