煙臺大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院宋巖教授在《中國管理科學(xué)》發(fā)表題為“異質(zhì)機構(gòu)投資者持股與企業(yè)聲譽——企業(yè)社會責(zé)任的中介效應(yīng)檢驗”的高水平論文,系山東省社科規(guī)劃重點項目的階段性成果。
論文以2014-2018年滬深A股上市公司為研究對象,基于因子分析法從形象 因子、社會背景因子、價值追求因子和跨界經(jīng)營因子四個方面構(gòu)建了企業(yè)聲譽的評價體系,按照獨立性對機構(gòu)投資者進行區(qū)分,探究了機構(gòu)投資者持股、異質(zhì)機構(gòu)投資者持股、企業(yè)社會責(zé)任和企業(yè)聲譽之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):(1)機構(gòu)投資者持股對于企業(yè)聲譽有促進作用, 壓力抵抗型機構(gòu)投資者持股比壓力敏感型機構(gòu)投資者持股對于企業(yè)聲譽的促進效用更強。(2)企業(yè)社會責(zé)任在機構(gòu)投資者持股與企業(yè)聲譽的關(guān)系中發(fā)揮中介效應(yīng),即機構(gòu)投資者持股能通過督促企業(yè)履行社會責(zé)任間接達到提升企業(yè)聲譽的目的,且企業(yè)社會責(zé)任的中介效應(yīng)在壓力抵抗型投資者持股與企業(yè)聲譽的關(guān)系中更強。
鑒于此,政府要為機構(gòu)投資者創(chuàng)造良好的投資環(huán)境,積極引導(dǎo)各類機構(gòu)投資者發(fā)展。我國機構(gòu)投資者在建立良好的市場秩序和促進企業(yè)聲譽方面發(fā)揮重要作用,政府應(yīng)該鼓勵機構(gòu)投資者持股,來促進我國資本市場的發(fā)展。機構(gòu)投資者要與被投資企業(yè)加強溝通聯(lián)系,積極發(fā)揮自身的引導(dǎo)和監(jiān)督作用來促進被投資企業(yè)的健康發(fā)展。企業(yè)要履行社會責(zé)任并提升企業(yè)聲譽在企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略中的地位,轉(zhuǎn)變企業(yè)的發(fā)展觀念,將提高企業(yè)聲譽與提升企業(yè)績效結(jié)合起來促進企業(yè)的長久發(fā)展,將企業(yè)發(fā)展融入到社會發(fā)展。
[1]宋巖,劉悅婷,張魯光.異質(zhì)機構(gòu)投資者持股與企業(yè)聲譽——基于企業(yè)社會責(zé)任的中介效應(yīng)檢驗[J]中國管理科學(xué),2023.7,P103-114
來稿時間:7月25日 審核:李國棟 責(zé)任編輯:張戈